Aktionærrettighedsdirektivet

I denne korte introduktion giver Caspar og Peer en gennemgang af hovedpunkterne vedrørende aktionærrettigheder.

Lektionen giver en introduktion i de aktionærrettigheder, som var indeholdt i det oprindelige aktionærrettighedsdirektiv tilbage fra 2007. Reglerne har siden været at finde i selskabsloven. Reglerne er vigtige for den fulde forståelse af de nye regler, som er indeholdt i ændringsdirektivet fra 2017.

Denne lektion giver et indblik i hvordan de områder, som ændringsdirektivet til aktionærrettighedsdirektivet, berører hidtil har været reguleret i dansk ret. Flere af områderne var allerede reguleret evt. i soft law’en.

Denne lektion giver en grundig indføring i ændringsdirektivet til aktionærrettighedsdirektivet og ikke mindst en overblik over den danske implementering i bl.a. selskabsloven. I lektionen ses også på hvad det betyder for den hidtidige regulering af emneområderne.

Nogle af de væsentligste bestemmelser i de nye regler er reglerne om vederlagspolitikken og vederlagsrapporten og aktionærindflydelsen herpå på generalforsamlingen. Lektionen gennemgår detaljeret disse regler.

I denne lektion gennemgås de konkrete og detaljerede krav til vederlagspolitikken og vederlagsrapporten. Da reglerne er nye er det af stor betydning at forstå kravene til både politikken, som regulerer rammerne for vederlagets til ledelsen i børsselskaberne, og til den årlige rapportering.

I lektionen gennemgås nye regler i selskabsloven om nærtstående parter. Der ses både på begrebet nærtstående parter og de materielle regler.

I lektionen behandles de vigtige regler om de forskellige led i kæden fra børsselskabet i den ene ende til finansielle virksomheder og banker i den anden, som skal identificere aktionærerne og sikre at data om dem kam videregives, sådan aktionærerne kan modtage information fra børsselskabet f.eks. om afholdelse af generalforsamling mmm., som er forudsætningen for at de kan udøve et aktivt ejerskab.

Et led i de nye regler for at styrke aktionærindflydelsen er en regulering af de såkaldte proxy adviser eller eksterne rådgivere. Investorerne kan via proxy advisors udøve det aktive ejerskab. I lektionen gennemgås disse nye regler.

Denne lektion gennemgår de nye regler om at institutionelle investorer skal have en politik for aktivt ejerskab, som nu findes i kapitalmarkedsloven, lov om finansielle virksomheder, firmapensionskasseloven m.fl. Der ses på både de formelle og materielle krav til politikkens indhold og reglernes reelle betydning vurderes.

Denne lektion samlet op på det samlede kursus og konkluderer kort på betydningen af reglerne der er kommet ind i dansk ret med ændringsdirektivet.